BOARD INDEPENDENCE AND FINANCIAL PERFORMANCE IN TURKEY: AN EVIDENCE ON BIST 100

Abstract

SPK’nın 2011 yılında yayınladığı tebliğ ile halka açık şirketlerinyönetim kurullarında bağımsız üye bulundurması zorunlu halegelmiştir. Bu çalışma, yönetim kurullarında bağımsız üye bulunmasınınfinansal performans üzerindeki etkisini arştırmaktadır. Çalışmanınörneklemini BİST100 Endeksi’nde yer alan şirketler oluşturmaktadır.Çalışmada yönetim kurulu bağımsızlığı ile muhasebe temelli, piyasatemelli ve nakit temelli finansal performans ölçütleri arasındaki ilişkiincelenmiştir. Uygulanan regresyon analizinin sonuçlarına göreyönetim kurulu bağımsızlığının, Tobin’in q oranı üzerine olumlu yönde,özsermaye kârlılığı ve nakit akışları üzerinde olumsuz yönde etkisiolduğu gözlemlenmiştir. Bu çalışma yönetim kurullarında bağımsız üyebulunmasının piyasa temelli finansal performans ölçütleri üzerinde birartış meydana getirdiğini göstermiştir.